مدیریت مالی؛ ارزش‌افزوده نقدی از دیدگاه‌های مختلف  

محاسبه می کند. به‌عبارت‌دیگر،ارزش‌افزوده نقدی همان ارزش‌افزوده اقتصادی است که اقلام غیر نقدی آن حذف‌شده‌اند.ارزش‌افزوده نقدی ،بیانگر ثروت نقدی ایجادشده در یک دوره مالی،توسط کارکنان،تأمین‌کنندگان مالی (وام‌دهندگان و سهامداران)دولت و شرکت هست.جمع حقوق پرداخت‌شده به کارکنان ،مالیات پرداخت‌شده به دولت ،بهره پرداخت‌شده به وام‌دهندگان ،سود سهام پرداخت‌شده به سهامداران، و وجوه نقد باقیمانده برای عملیات شرکت در یک دوره مالی ،بیانگر توزیع ارزش‌افزوده نقدی می‌باشد.ارزش‌افزوده نقدی را می‌توان از دو دیدگاه حسابداری و مالی اندازه‌گیری کرد.

ارزش‌افزوده نقدی از دیدگاه حسابداری
در این دیدگاه ارزش‌افزوده نقدی را می‌توان به روش‌های مختلفی (روش جمع ،روش تفریق و..) محاسبه کرد. در روش جمع که در این تحقیق از آن استفاده‌شده است ارزش‌افزوده نقدی به‌صورت زیر محاسبه می‌شود:
جریان نقدی عملیاتی +مالیات پرداختی+حقوق پرداختی به کارکنان+بهره پرداختی +سود سهام پرداختی = ارزش‌افزوده نقدی
CVA=DP+IP+SP+TP+CFO   

                                                                                                        
در مدل فوق CVAبیانگر ارزش‌افزوده نقدی،DPسود سهام پرداختی،IPبهره پرداختی،SPحقوق و دستمزد پرداختی ،TPمالیات پرداختی وCFOجریان نقدی عملیاتی است.
1-با مطرح‌شدن ارزش‌افزوده نقدی از ارزش‌افزوده به‌عنوان ارزش‌افزوده اقتصادی یاد می‌شود حقوق و دستمزد پرداختی،TPمالیات پرداختی وcfoجریان نقدی عملیاتی است.
2-ارزش‌افزوده از دیدگاه مالی
در این دیدگاه ارزش‌افزوده نقدی را می‌توان به شرح زیر محاسبه کرد:
                    هزینه سرمایه نقدی-سود نقدی عملیاتی پس از مالیات=ارزش‌افزوده نقدی
سود نقدی عملیاتی به وجه نقد عملیاتی پس از کسر مالیات گفته می‌شود هزینه سرمایه نقدی شامل سود سهام نقدی و بهره پرداختی می‌شود.

با توجه به ویژگی‌های ایده‌آل معیارهای ارزیابی عملکرد،بهتر است برای ارزیابی عملکرد مدیریت شرکت‌ها از معیارهای مرتبط با جریانات نقدی استفاده گردد،نه معیارهای مبتی بر سود تعهدی اعم از بازده سرمایه و بازده سرمایه‌گذاری،معیارهای مرتبط با جریانات نقدی با ارزش ذاتی شرکت سازگارند و از آنجایی که معیارهای مبتنی بر سود تعهدی مانند بازده سرمایه‌گذاری ،بازده سرمایه و سود هر سهم دستخوش دستکاری و تفسیر غلط می‌باشند؛ پس معیار خوبی برای تبین تغییرات قیمت سهام نیستند و نباید در ارزیابی عملکرد مدیران مورداستفاده قرار گیرند.از بین معیارهای مبتنی بر جریانات نقدی ،ارزش‌افزوده اقتصادی به خاطر پیچیدگی محاسباتی و ذهنی بودن محاسبات آن نسبت به ارزش‌افزوده نقدی ارجحیت کمتری دارد.

برای دریافت مقاله روی دانلود کلیک کنید.

منبع

مقاله علمی و پژوهشی  کردستانی و باقری    
مقاله علمی و پژوهشی  سعیدا و همکاران