مدیریت سرمایه گذاری؛ تجزیه و تحلیل اوراق بهادار  

نقش بازار سرمایه در دنیا جمع آوری نقدینگی لازم به منظور رفع نیازهای مالی شرکت ها در خصوص اجرای پروژه های تولیدی خود در چهارچوب توسعه اقتصادی کشور و جذب سرمایه های داخلی و خارجی به منظور استحکام پایه های اقتصادی کشور و نیز ایجاد سیاست های ضد تورمی به منظور جلوگیری از تورم می باشد. یکی از عواملی که در توسعه و رشد بازار سرمایه نقش موثری دارد آشنایی سرمایه گذاران و معامله گران بازار سرمایه با روش های تجزیه و تحلیل اوراق بهادار و افزایش توان تحلیل گری آنها است. بی شک از طریق تجزیه و تحلیل دقیق و هوشیارانه می توان ریسک بازار سرمایه یا مخاطره سرمایه گذاران را کاهش داد.

در خصوص آنالیز قیمت سهام و سرمایه گذاری در دارائی های مالی در ادبیات مالی دو دیدگاه کلی « تجزیه و تحلیل اوراق بهادار » و   « مدیریت پرتفوی » وجود دارد. هدف از تجزیه و تحلیل اوراق بهادار یافتن ارزش ذاتی (ارزش واقعی) آنها می باشد. برای یافتن ارزش ذاتی یک برگ سهم، قیمت بالقوه سهم و عواید آتی آن پیش بینی می گردد و سپس به ارزش فعلی تنزیل می شود. اگر قیمت ذاتی بالاتر از قیمت بازار باشد، سهم در وضعیت خریداری قرار می گیرد و در غیر اینصورت سهم در حالت فروش قرار دارد. بطور خلاصه تجزیه و تحلیل اوراق بهادار دربرگیرنده تخمین مزایای تک تک سرمایه گذاری هاست در حالی که مدیریت پرتفوی شامل تجزیه و تحلیل ترکیب سرمایه گذاری ها و مدیریت نگهداری مجموعه ای از سرمایه گذاری هاست. در دهه اخیر مباحث سرمایه گذاری از شیوه انتخاب سهام (تجزیه و تحلیل اوراق بهادار) به سمت مدیریت پرتفوی تغییر جهت داده است. به طور کلی فعالان بازار و سرمایه گذاران در بازارهای سرمایه عموماً در تصمیم گیری های خرید و فروش خود از روش ها و ابزارهای گوناگونی استفاده می کنند.

 در بازار سرمایه این ابزارها در قالب سه رویکرد کلی مطرح می شوند:

الف- رویکرد سنتی تجزیه و تحلیل اوراق بهادار

• موج سواران و سفته بازان
• محکومان موفقیت
• روش تحلیل تکنیکی   
• روش تحلیل بنیادی     
• روش تحلیل ترکیبی

ب- رویکرد مبتنی بر نظریه های مدرن مالی

• نظریه  بازار کارا
• روش تئوری مدرن پرتفولیو
• روش تئوری فرا مدرن پرتفولیو

ج- رویکرد بی نظمی و پویایی غیر خطی

• تئوری آشوب
• روشهای هوش مصنوعی

- شبکه های عصبی

- الگوریتم ژنتیک

• منطق فازی

برای دریافت فایل تجزیه و تحلیل اوراق بهادار، به صورت word روی آیکن دانلود کلیک کنید

منابع:

جزوه کلاسی دکتر اکرم تفتیان، 1389