چکیده ای از مقاله

هدف پژوهش حاضر بررسی تأثیر ساختار مالکیت شرکت‌ها بر بازده ناشی از راهبرد سرمایه‌گذاری مبتنی بر ریسک غیر سیستماتیک است. برای این منظور نمونه‌ای متشکل از 279 شرکت پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1378 تا 1389 موردبررسی قرارگرفته است. جهت آزمون رابطه متغیرهای اخیر، از رویکرد تحلیل پرتفوی مبتنی بر طبقه‌بندی دوگانه استفاده می‌گردد. نتایج حاصل از این پژوهش نشان می‌دهد برخلاف آنچه انتظار می‌رفت، با افزایش سهم مالکیت نهادی در ساختار مالکیت شرکت‌ها، بازده ناشی از راهبرد سرمایه‌گذاری مبتنی بر ریسک غیر سیستماتیک، تقویت می‌گردد. بر این اساس احتمالاً میزان مالکیت نهادی در بورس اوراق بهادار تهران شاخص مناسبی برای تنوع‌بخشی پرتفوی و تخصص سرمایه‌گذاران نمی‌باشد و یا در غیر این صورت، نحوۀ اثرگذاری آن را باید در مضامینی غیر از تنوع‌بخشی پرتفوی و تخصص سرمایه‌گذاران جست‌وجو نمود.